(網(wǎng)經(jīng)社訊)5月27日，拼多多發(fā)布2025年第一季度財報。財報顯示，拼多多一季度實現(xiàn)營收957億元，同比增長10%。
歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為147.418億元；不按美國通用會計準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為169.160億元。
從“百億補貼”到“千億扶持”：戰(zhàn)略投入升級
拼多多董事長陳磊在財報中明確將增速放緩歸因于“高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)投入”。平臺此前以“百億補貼”快速搶占市場，如今策略轉(zhuǎn)向更系統(tǒng)的“千億扶持”，通過減免費用、流量傾斜、供應(yīng)鏈優(yōu)化等方式反哺商家，尤其側(cè)重農(nóng)業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域。這一調(diào)整意味著拼多多正從短期增長轉(zhuǎn)向生態(tài)培育，試圖通過商家端賦能構(gòu)建更穩(wěn)固的競爭壁壘。
短期犧牲換長期價值：平臺的社會化角色強化
陳磊強調(diào)“不懼短期犧牲，堅定長期投入”，側(cè)面回應(yīng)了市場對增速放緩的疑慮。在消費復(fù)蘇承壓、行業(yè)競爭加劇的背景下，拼多多選擇以企業(yè)社會擔(dān)當(dāng)為差異化路徑，例如通過農(nóng)產(chǎn)品上行助力鄉(xiāng)村振興，或扶持中小制造業(yè)降本增效。這種策略雖可能影響財務(wù)表現(xiàn)，但有助于提升平臺在政策敏感領(lǐng)域的合規(guī)性，并積累可持續(xù)的商戶與用戶忠誠度。
行業(yè)啟示：電商競爭進入深水區(qū)
拼多多的轉(zhuǎn)型折射出中國電商行業(yè)的共性挑戰(zhàn)：流量紅利見頂后，平臺需從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向效率與生態(tài)競爭。阿里、京東等平臺近年同樣加大了對商家扶持和供應(yīng)鏈投入。拼多多的特殊性在于，其以“低價”起家，如今需平衡價格優(yōu)勢與質(zhì)量升級，而“千億扶持”能否真正推動產(chǎn)業(yè)帶升級，將成為其下一階段增長的關(guān)鍵驗證點。
市場對拼多多本季財報反應(yīng)分化：樂觀者認(rèn)為其利潤韌性仍強，戰(zhàn)略投入將增強抗周期能力；謹(jǐn)慎者則擔(dān)憂增速放緩可能影響估值邏輯。但無論如何，拼多多已明確傳遞出“長期主義”信號，其戰(zhàn)略成效或需在未來2-3個季度逐步顯現(xiàn)。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，拼多多公司是隸屬于上海尋夢信息技術(shù)有限公司的一家商家入駐模式的第三方移動電商平臺，也是以人為先的新電商開創(chuàng)者。在以人為先的理念下，拼多多將娛樂與分享的理念融入電商運營中：用戶發(fā)起邀請,在與朋友、家人、鄰居等拼單成功后，能以更低的價格買到優(yōu)質(zhì)商品；同時拼多多也通過拼單了解消費者，通過機器算法進行精準(zhǔn)推薦和匹配。
除拼多多外，國內(nèi)數(shù)字零售上市公司包括：1）綜合電商類：阿里巴巴、京東、達達集團、唯品會、蘇寧易購、國美零售、寺庫、云集、萬物新生；2）直播電商類：快手、遙望科技、蘑菇街、東方甄選、交個朋友；3）生鮮電商類：叮咚買菜、每日優(yōu)鮮、百果園；4）汽車電商類：團車、優(yōu)信；5）導(dǎo)購電商類：什么值得買、返利網(wǎng)；6）分期電商類：趣店、樂信；7）零售電商服務(wù)商類：中國有贊、微盟集團、悅商集團、光云科技、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、若羽臣、青木股份、優(yōu)趣匯；8）垂直電商類：寶寶樹集團、酷特智能、物農(nóng)網(wǎng)、波奇寵物；9）品牌電商類：小米集團、小熊電器、良品鋪子、三只松鼠、御家匯、逸仙電商、戎美股份、南極電商。
【小貼士】
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